Hasta ahora, llevaba muchos años sin hacer recomendaciones de acciones concretas.

El mercado está caro, y no suelo andar tirando nombres solo porque sí. Y entre otros motivos porque soy de la opinión que está por venir un batacazo en bolsa. Lo he comentario en post anteriores. Pero si tratamos de cronometrar el mercado nos volveremos locos.

La única operación de la que he hablado en lo que llevamos de año fue la compra de oro, porque era el único activo que, en mi opinión, ofrecía valor en medio de tanta burbuja.

Por el momento la operación ha salido espectacular con una revaloración de más de un 25% desde marzo 2.024!

Eso sí, no esperes que salgan todas igual de bordadas. Te estaría escribiendo ahora mismo desde alguna isla paradisíaca.

https://atomic-temporary-34439315.wpcomstaging.com/2024/03/05/por-que-el-oro-esta-en-maximos-historicos-y-podria-seguir-subiendo/

Pero a partir de hoy, cambiaré esto.

Voy a empezar a compartir las compras que hago para mi cartera personal. No se trata de un consejo de inversión, sino de abrirte la puerta a mi análisis y a las oportunidades que considero sólidas. Si te sirve, estupendo.

PayPal

Hoy voy a hablarte de PayPal.

Una empresa que, aunque muchos miran de reojo, tiene todo el potencial para ser una máquina de generar efectivo… y más.

A estas alturas, PayPal ya no es solo una billetera digital. La empresa está evolucionando hacia algo mucho más grande: una plataforma de comercio completa. Y como buen inversor, sabes que el secreto de una buena inversión está en sus ventajas competitivas. Veamos por qué PayPal podría ser una gran oportunidad a largo plazo.

Un ecosistema en expansión

PayPal quiere dominar el comercio digital, y no solo facilitando pagos. Su nueva función Fast Lane permite pagar con un clic, y está sellando alianzas clave con empresas como Amazon, Adyen y Shopify.

Más socios, más transacciones. Más transacciones, más ingresos. Con cada dólar que fluye por su red, PayPal cobra una comisión. Y eso es lo que la hace fuerte.

Venmo, el as bajo la manga

Venmo ya no es solo una app para enviar dinero a amigos.

La tarjeta de débito Venmo genera cuatro veces más ingresos por usuario que el promedio de la app. Esta estrategia amplía el mercado de PayPal, llegando a personas jóvenes y no bancarizadas que buscan alternativas a los bancos tradicionales. Y cada vez que alguien paga en DoorDash o Ticketmaster con Venmo, PayPal se fortalece.

Márgenes sólidos y monetización inteligente

A pesar de una leve caída en su “take rate” (comisión por transacción), PayPal mantiene un margen de transacción del 40%.

Esto significa ingresos consistentes por cada pago procesado, lo cual es clave para la rentabilidad en el mundo digital. En pocas palabras, a PayPal le va bien con cada transacción.

Publicidad y Comercio Social

PayPal también se está metiendo en publicidad y comercio social. Con la cantidad de datos que tiene de sus usuarios, puede ofrecer anuncios y promociones específicas para mantener a los clientes comprometidos. Así, crea otra fuente de ingresos y refuerza su papel como plataforma de comercio.

¿Por qué ahora?

PayPal está en plena evolución, y su posición en el comercio digital no es fácil de replicar. Sí, la acción ha caído recientemente, pero las métricas financieras muestran que la empresa sigue fuerte. Este es el momento en el que los inversores a largo plazo encuentran valor.

Veamos el gráfico: ¿es el momento de aprovechar una caída histórica?

Echemos un vistazo a la montaña rusa de PayPal. Este gráfico es una historia de auge, caída… y la oportunidad de una subida.

1. Subida a las Estrellas (2020-2021): PayPal toca el cielo. En plena pandemia, el comercio digital explotó y llevó el precio hasta los $300. Todos comprando en línea, todos usando PayPal. La demanda estaba en su punto más alto. Pero, como cualquier subida tan rápida, las expectativas empezaron a sobrepasar la realidad.
2. La Caída Libre (2021-2022): PayPal se despeña, como si hubiese tocado techo. ¿Qué pasó? Post-pandemia, las valoraciones de las tecnológicas se desinflan, y PayPal estaba sobrevalorada. La acción se desploma hasta los $60. Y es en estos descensos donde se ven las oportunidades para los inversores de largo plazo.
3. El Piso y la Oportunidad (2023-2024): La acción parece haber tocado fondo. Ahora, en el rango de los $80, PayPal muestra señales de estabilización. Este nivel es interesante porque refleja una empresa sólida que, aunque ha perdido brillo en la bolsa, sigue generando ingresos, creciendo y manteniendo márgenes.

¿Pero la acción está infravalorada?

PayPal está generando efectivo, y mucho. Pero más que los números brutos, lo interesante aquí es cómo gestiona sus operaciones, inversiones y financiamiento. Así que vamos a desglosarlo -si te aburren mucho los números salta al siguiente apartado-

1. Fortaleza en las Operaciones

• Ingreso Neto Consistente: PayPal está registrando un ingreso neto sólido. En 2023, alcanzó $4,246 millones, una cifra que supera los resultados de 2022. Y en el último año (TTM), ese ingreso ha subido a $4,428 millones. Esto habla de una empresa con una operación rentable.
• Flujo de Caja Operativo en Crecimiento: El flujo de caja de operaciones es donde PayPal brilla, pasando de $5,797 millones en 2021 a $7,670 millones en el último año (TTM). En pocas palabras, la empresa genera efectivo de sus operaciones de forma estable, lo que da una base sólida para cualquier inversión futura.

2. Inversiones Inteligentes y Flexibles

• CapEx Controlado: Las inversiones en capital (CapEx) son moderadas, alrededor de $625 millones en el último año. Esto muestra que PayPal no está malgastando en activos físicos; está enfocada en el crecimiento digital, donde realmente está su ventaja.
• Compra y Venta de Inversiones: PayPal tiene movimientos significativos en la compra y venta de inversiones, con una venta neta positiva de $1,402 millones en el último año (TTM). Este flujo demuestra una buena gestión de su portafolio de inversiones, generando efectivo adicional y, a la vez, flexibilizando su balance.

3. Manejo de Deuda y Acciones

• Reducción de Deuda a Largo Plazo: La empresa ha pagado una buena cantidad de su deuda de largo plazo: $3,093 millones en el último año. Esto reduce los riesgos financieros y muestra una gestión prudente.
• Recompra de Acciones Consistente: En el último año, PayPal recompensó a sus accionistas con la recompra de $5,385 millones en acciones, una tendencia constante desde 2021. Esto es clave para los inversores a largo plazo, ya que reduce la cantidad de acciones en circulación y potencialmente incrementa el valor de cada acción.

4. Generación de Flujo de Caja Libre (Free Cash Flow)

• Un Flujo de Caja Libre Fuerte y en Crecimiento: El flujo de caja libre (FCF) de PayPal está en alza. En el último año, ha llegado a $7,045 millones, superando años previos. Este FCF permite a la empresa reinvertir, adquirir empresas estratégicas, y, si quisiera, incluso pagar dividendos en el futuro. Un flujo de caja libre creciente es una señal de fortaleza y estabilidad financiera.

PayPal está en una posición financiera fuerte. Sus operaciones generan un flujo de caja constante, sus inversiones están bien manejadas, y la empresa continúa recompensando a sus accionistas mediante la recompra de acciones.

En resumen, PayPal tiene todos los elementos para seguir creciendo y manteniendo su lugar en el mercado de pagos digitales. Para un inversor a largo plazo, esta combinación de ingresos sólidos y fuerte flujo de caja libre convierte a PayPal en una apuesta con un potencial atractivo.

¿Qué rentabilidad ofrece la empresa a los precios actuales?

Pues mira, con una capitalización bursátil de algo más $82.000 millones y Flujo de Caja Libre de $7.045 obtenemos una tasa de rentabilidad de un 8’6% para el caso de que la empresa obtuviera crecimiento cero a partir de hoy.

Si le añadimos un crecimiento de 6-7% anual, podemos obtener una retorno sobre nuestra inversión de un 15% anual.

Para acabar

En definitiva, PayPal es como esa oportunidad que nadie quiere ver porque anda distraído con la última moda de Wall Street. Pero ahí está, con su flujo de caja bien fuerte, su posición en el mundo digital y su potencial intacto, esperando a que alguien le preste atención.

¿Es perfecta? No. ¿Que podría darnos alegrías? Definitivamente.

Y mientras otros andan comprando la enésima burbuja tecnológica, yo prefiero quedarme con esta máquina de efectivo que parece subestimada. Al final, la paciencia es un arte… y si PayPal sigue tan rentable como pinta, no me importará cobrar intereses.

P.D. Ahí te lo dejo, para que lo pienses… o para que lo aproveches. Tú decides.